В июне производственная мощность алюминиевых проводов и кабелей столкнулась с давлением на снижение, при этом ожидания роста заказов во второй половине года различаются [анализ SMM]

Согласно статистике SMM, совокупный коэффициент загрузки производственных мощностей в отечественной промышленности алюминиевых проводов и кабелей в июне 2025 года составил 52,01%, что на 3,4% ниже по сравнению с маем и на 4,65% ниже по сравнению с июнем прошлого года. С точки зрения масштаба предприятий, коэффициент загрузки производственных мощностей крупных предприятий снизился на 2,4% по сравнению с маем и составил 68,53%, средних предприятий — на 3,2% по сравнению с маем и составил 45,76%, а малых предприятий — на 10,2% по сравнению с маем и составил 16,95%.

Со стороны предприятий, количество дней запасов сырья составило 3,77 дня, что на 3,19 дня ниже по сравнению с маем, а количество дней запасов готовой продукции составило 4,83 дня, что на 0,52 дня ниже по сравнению с маем. Вспоминая июнь, из-за колебания цен на алюминий на высоких уровнях и замедления темпов отгрузки конечных грузов количество запасов как сырья, так и готовой продукции снизилось. Глядя вперед на июль, учитывая текущее замедление скорости соответствия заказов от Государственной сети, отсутствие четкого ритма восстановления конечного спроса и постоянно высокие цены на алюминий, подавляющие готовность предприятий к производству, ожидается, что количество запасов сырья и готовой продукции предприятий продолжит снижаться в июле.

На уровне заказов, в плане инвестиций в электросети, объем завершенных инвестиций в проекты электросетей в мае составил 47,4 млрд юаней, что на 14% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем завершенных инвестиций в проекты электросетей с января по май составил 170,3 млрд юаней, что на 21,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвестиции в электросети осуществляются в упорядоченном порядке и, как ожидается, цели, поставленные в начале года, будут достигнуты раньше срока. Однако стоит отметить, что ритм проведения тендеров на линии Государственной сети замедлился в июне, и предприятиям также требуется время для переработки заказов, полученных с начала года. Поэтому ожидается, что скорость получения новых заказов от Государственной сети продолжит замедляться в краткосрочной перспективе. В связи с недавним утверждением двух новых линий УВП в отрасли ожидается, что Государственная сеть продолжит выдавать заказы на соответствующие линейные материалы после августа, и заказы Государственной сети по-прежнему будут значительными в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В плане установок фотоэлектрических систем, объем новых установок фотоэлектрических систем в мае составил 92,92 ГВт, что на 388% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем новых установок фотоэлектрических систем с января по май составил 197,85 ГВт, что на 150% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В плане установок ветроэнергетических систем, объем новых установок ветроэнергетических систем в мае составил 26,32 ГВт, что на 801% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем новых внутренних установок ветроэнергетических систем с января по май составил 46,28 ГВт, что на 134% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В связи с приближением периода действия политики «531» в отношении фотоэлектрической энергетики в краткосрочной перспективе произошел взрывной рост новых фотоэлектрических установок. Однако в долгосрочной перспективе краткосрочный рост может предварительно поглотить рыночное потребление, и заказы на кабели, связанные с фотоэлектрической и ветроэнергетикой, могут ослабеть во втором полугодии, при этом результаты заказов могут оказаться ниже, чем в первом полугодии. В плане экспорта таможенные данные показывают, что экспорт алюминиевых проводов и кабелей из Китая в мае 2025 года составил 28 800 тонн, что на 35,2% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 71,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по май совокупный объем экспорта составил 111 600 тонн, что на 26,5% больше по сравнению с 88 200 тоннами за аналогичный период 2024 года. С точки зрения структуры продукции экспорт алюминиевых проводов с стальной сердцевиной составил 16 400 тонн, что на 5,8% больше по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как экспорт алюминиевых проводов составил 11 200 тонн, что на 112% больше по сравнению с предыдущим месяцем, и составил всего 27,3% от общего объема. С точки зрения структуры продукции спрос на строительство зарубежных электросетей остается стабильным, при этом увеличение в основном связано с алюминиевыми проводами. В то же время из-за факторов, связанных с войной, объем экспорта в Пакистан значительно увеличился, что способствовало росту экспорта отечественных алюминиевых проводов. Учитывая макроэкономическую ситуацию и зарубежный спрос, ожидается, что экспорт алюминиевых проводов и кабелей будет выше, чем за аналогичный период прошлых лет.

SMM считает, что операционная активность в отрасли алюминиевых проводов и кабелей в краткосрочной перспективе все еще имеет тенденцию к снижению. Однако из-за накопленных заказов предприятий потенциал для снижения операционной активности относительно ограничен. Несмотря на то, что отрасль перешла в цикл замедления сроков поставки конечных грузов, ведущие предприятия все еще могут поддерживать стабильную работу из-за жесткого спроса, в то время как малые и средние предприятия все еще не имеют желания работать из-за низкой прибыли, что сдерживает тенденцию к снижению операционной активности в отрасли. SMM прогнозирует, что с учетом хода реализации проектов электросетей в этом году заказы на проекты сверхвысокого напряжения и передачи и преобразования электроэнергии, как ожидается, войдут в стадию ускорения сроков поставки конечных грузов в августе. Операционная активность в отрасли все еще будет иметь нижнюю поддержку во втором полугодии. Поэтому ожидается, что операционная активность в отрасли в краткосрочной перспективе будет оставаться слабой, все еще ожидая наступления следующего цикла.